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彩票开奖查询结果表:并购业绩对赌失败怎么办? 规避履诺“新招”试探监管边界

时间:2019/12/6 14:24:15   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:小甜甜惨变“牛夫人”的重组后遗症,近期显得格外扎眼。如何处理前些年并购泡沫期留下的商誉减值和业绩补偿后遗症,成为市场和监管博弈的焦点。  相关问题如何处理,考验着上市公司和业绩承诺方的尽责与担当,也是监管底线的试金石。12月2日,莎普爱思(7.45 +0.00...
    小甜甜惨变“牛夫人”的重组后遗症,近期显得格外扎眼。如何处理前些年并购泡沫期留下的商誉减值和业绩补偿后遗症,成为市场和监管博弈的焦点。

  相关问题如何处理,考验着上市公司和业绩承诺方的尽责与担当,也是监管底线的试金石。12月2日,莎普爱思(7.45 +0.00%,诊股)的一则公告,刻画出业绩承诺方为兑现诺言,“咬紧牙关”四处筹钱的形象——卖地、卖原材料、追债,只为能够延期交足2018年度的业绩补偿款。然而,并非所有重组公司都能像莎普爱思那般遇上“良心”业绩承诺人。市场上不乏重组标的资产业绩大幅下滑,而业绩承诺方拒不践诺的现象。

  上证报注意到,一种新的规避履行业绩承诺的手法正悄然“上线”,即业绩承诺期内出售资产(将资产移出财务报表)。资产出表了,承诺就可以无疾而终?如此“新招”试探着监管边界。

  规避履诺:有新招,还有神逻辑

  证监会在2008年4月发布《上市公司重大资产重组管理办法》,其中设置了业绩承诺和补偿规则(简称“业绩承诺规则”)。即,如果标的资产未来一定期限内实际盈利数额不足承诺金额,则由业绩承诺方进行现金或股份补偿。如果说业绩承诺是并购交易估值的“防伪标识”,那么原股东履行业绩补偿则构成实际的约束和威慑。而在现实中,眼见标的资产业绩不达标,牵扯到承诺人切身利益时,总有人想方设法予以规避。

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